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BMO：全球铜开采回暖 但供应短缺即将到来

BMO（蒙特利尔银行）资本市场大宗商品研究主管Colin Hamilton认为，随着2017年的铜价攀升至七年来的最高水平，铜矿开采的热情正在回升，但供应短缺仍是目前的大问题。

今年很大程度上将依赖必和必拓的Escondida铜矿的复产来推动智利和全球铜业的增长，但未来几年，大型铜矿项目的新增才是重点。

Hamilton在本周发布的一份报告中表示，除了明显缺乏新的铜矿项目之外，大型铜矿业务现有资产的窘境仍是整体铜供应增长的主要障碍。

2017前十个月内发生的情况就是一个明显的例子，根据国际铜研究小组的数据显示，全球铜产量滞后于消费17.5万吨。在Escondida铜矿发生罢工后，铜短缺从2017年同期的14.3万吨开始逐步扩大，除了罢工，Freeport旗下Grasberg铜矿的禁运政策也对201机械刀片7年初的铜供应产生了巨大影响。<拉链/p>

BMO专家称，2007年世界顶级铜矿业务目前的产量比11年前减少10％至15％，并预计这一趋势将持续进行。

全球可能还有更多的铜供应问题还未爆发。今年，智利和秘鲁将集中活塞阀有30多份劳动合同需进行谈判，使全球近五分之一的铜供应面临中断的风险。

BMO Global Commodities还警告称，未来几年，超大型铜矿项目的缺乏将影响全球供需的整体平衡。

Hamilton表示，占我国挤出机出口总额的6%今年全球似乎都严重依赖Escondida铜矿的复苏。他写道：“简而言之，到2018年，Escondida计划的产出复苏将是近期铜历史上的第二大年度增幅，仅次于Las Bambas铜矿的复产。对铜供应增长的单一依赖很显然会带来实际上一些供应风险勾头瓦”。

然而，Hamilton称主动架的滑动支架放置到被动架的下钢柱上持续增长的供需不平衡现象不会发生在大宗商品市场。相反，铜价本身会起到监管作用。